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본 보고서는 기업이 직면한 위험 수준이 보험 이용에 미치는 영향을 2010~2024년 국내 상장기업 패널자료를 통해 실증적으로 분석한다. 기존 연구가 보험 이용을 대리인비용이나 세제혜택 등 전통적 요인으로 설명해 온 것과 달리, 본 연구는 기업이 실제로 직면한 위험의 수준과 성격이 보험료 지출을 어떻게 변화시키는지에 주목한다. 분석 결과, 경영·시장·파산 위험이 커질수록 보험료 지출과 보험강도가 오히려 감소하는 것으로 나타났다. 이는 기업이 위험 확대 시 현금보유 확대나 재무구조 조정 등 내부적 대응을 우선하면서 외부보험 의존도를 줄이거나, 재무적 제약으로 인해 보험 유지 자체가 어려워지기 때문인 것으로 확인되었다. 특히 중소기업이나 무형자산 중심 산업에서 이러한 경향이 두드러졌다. 이러한 결과는 보험이 위험 증가에 따라 자동적으로 확대되는 수단이 아니라 기업의 재무여건과 자산구조에 따라 달리 기능하는 선택적 위험관리 수단임을 시사하며, 재무구조가 불안정한 중소·고위험 기업을 위한 맞춤형 보험상품 설계의 필요성을 제기한다.